市场认定美国80%概率衰退！

　　来源：华尔街见闻

　　摩根大通模型显示，罗素2000指数对经济衰退的概率定价高达79%，标普500指数显示经济衰退概率为62%，基本金属显示68%的概率，五年期美债则显示54%的衰退概率。

　　为经济寒冬做好准备！市场大举定价美国衰退。

　　摩根大通最新的市场衰退指标仪表板模型显示，聚焦小盘股的罗素2000指数（在最近的抛售中遭受重创）目前正在为经济衰退定价，概率高达令人窒息的79%，标普500指数显示经济衰退概率为62%，基本金属显示68%的概率，五年期美债则显示54%的衰退概率。

　　摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou表示：

“罗素2000指数作为一个更具周期性的指数，应该包含更多关于美国经济周期位置的信息，它对平均衰退的定价概率高达80%。对于温和衰退的定价概率几乎是100%。”

　　经济学家已经全面提高了衰退概率。彭博调查显示，在4月2日至3日进行的调查中，92%的预测者表示，广泛征收关税提高了美国未来12个月经济衰退的风险。

　　上周，摩根大通Bruce Kasman领导的经济学家团队将全球衰退概率提高到60%，该行首席美国经济学家Michael Feroli预测美国全年实际GDP增长为-0.3%，低于此前的1.3%。

　　投资级债券市场依然乐观

　　然而，和股市衰退定价形成鲜明对比，企业债券市场对经济衰退的定价尚未出现激增。

　　摩根大通的数据显示，投资级信用市场的衰退概率仅为25%——尽管这一数字相比11月份的零已经有所上升，但仍远低于其他市场的预测。

　　考虑到股市已经消化了大部分坏消息，而企业债券市场仍然过于乐观，后者可能是下一个剧烈调整的领域。有分析指出，如果贸易战进一步升级，信贷市场的下滑将给更广泛的金融系统带来压力，收紧流动性并威胁企业破产。

　　Panigirtzoglou表示：

“企业基本面如此强劲，以至于信贷投资者甚至在GDP增长疲软的情况下也对信贷周期的出现心存疑虑。从历史上看，信贷市场大多数时候都被证明是正确的。”

　　风险提示及免责条款

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